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解学成全年准备金率或超175看好中小市值股

发布时间:2021-01-08 02:50:27 阅读: 来源:杂质泵厂家

和讯消息 1月12日,中国人民银行决定,从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力,支持春耕备耕,农村信用社等小型金融机构暂不上调。对此,西南证券(600369)研发中心副总经理解学成表示,存款准备金率将可能被频繁地使用。全年至少还有2-3次的上调,上调后的水平将可能超过前期的17.5%。

解学成称,此前,市场预期1-3月份央行更多地通过窗口指导和公开市场回收流动性,4月份将提高存款准备金率。目前来看,央行将存款准备金率作为常规货币政策工具之一。经这次上调后存款准备金率达到了16%,离2008年6月的17.5%的高点还有1.5%的差距。

央行通过数量手段限制流动性。

去年下半年监管层对信贷规模总量实施了窗口指导,银行信贷收紧。新年第一周该局面似被打破,据透露单周银行新增贷款约6000亿元人民币,大大超出预期。解学成认为,央行通过提高存款准备金率的方式限制银行放贷。

货币政策已经发生转向 有保有压信贷政策将更严格执行

央行已经通过公开交易连续14周净回笼资金。进入1月份,8日和13日又发行票据进一步回笼资金,央行均在紧锣密鼓地调整信贷投资总量。解学成指出,此次上调存款准备金率,进一步表明货币政策基调已经发生改变,已由宽松转向“适度”宽松、中性。

解学成认为,央行视情况有保有压,农村信用社等小型金融机构暂不上调存款准备金率。由于可贷资金减少,加上窗口指导的存在,有保有压的信贷政策将可能更有效地执行,即严格控制“两高”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款,而对于那些战略性新兴产业中的优质项目、公司原影响不大。

监管层对通胀保持着高度地警惕

解学成同时称,尽管前期央行行长周小川表示货币政策将为资源价格改革留有空间,容忍一定的通胀,但对通胀始终保持着警惕。当前的持续低温天气将推高CPI,通胀预期愈加强烈,此次提高存款准备,是央行以足够的政策力度“有作为”地管理通胀预期的一个举措。

他表示,从长远来看,积极财政政策和适度宽松的货币政策的渐次退出将是必然,退出的节奏、力度是社会各界关注的。2009年经济增长主要源于投资贡献,我国经济增长的内在动力仍不足,如果政策收得太紧、太快,2010年经济社会发展将受到考验,我们期望宽松货币政策的退出节奏应趋缓。

对股票市场短期影响较大 各股票板块表现有别

之前,市场普遍预测上证指数全年将成U型走势,一季度货币政策取向不会发生变化,在较宽裕的流动性、公司业绩增长等预期下,股指走势可能较好。解学成认为,时下货币政策提前收紧,将对股票二级走势负面影响较大,极有可能促其步入下行通道。这还需要继续可能观察后续的政策。如市场反映过度,监管层有必要管理市场上出现的“过度紧缩预期”。

解学成同时指出,此举适逢证监会批准融资融券、股指期货不久,股指下行将为机构投资吸纳部分大盘蓝筹股提供较好的“时间窗口”以从容参与其中。券商股直接受益于这两项创新,将受机构青睐。这也决定了股指并非一路下行,将时有反弹。相对而言,世博概念,兼并收购等板块中有业绩支撑的中小市值股可能表现更为优异。

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