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【资讯】瑞银评券商股谨防过度炒作关注滞涨品种

发布时间:2020-10-17 00:00:41 阅读: 来源:杂质泵厂家

瑞银评券商股:谨防过度炒作 关注滞涨品种

瑞银评券商股:谨防过度炒作 关注滞涨品种

近日券商股可谓风光无限,持续飙涨,带领大盘成功冲破2400,2500点两道关口,沪港通落地的消息更是为券商股行情添了一把火。  瑞银证券今日发布证券行业研报认为,近日券商股集体大涨反映了沪港通开闸,申银万国和宏源合并以及股市回暖等诸多利好,但是随着年底基金考核临近,市场风格或将切换,而涨幅大的券商股可能面临获利了结风险,而融资融券余额再次加速增长,市场出现调整之际杠杆资金的急抛可能导致下跌风险较大,但2015年券商股依然将反复活跃,投资者应关注前期涨幅少且低估值的券商,如华泰证券、海通证券、中信证券与西南证券。

券商股过热 谨防2大风险  瑞银指出,上周证券指数大涨6.09%,其中兴业证券、东吴证券、光大证券涨幅居前。市场对券商股热情超出预期,上周五证券指数单日便大涨3.57%,盘中最高涨幅甚至达到了惊人的7.29%,兴业证券、光大证券、华泰证券、广发证券领涨券商板块,周一沪港通将于11月17日开闸的消息更使得券商板块加速上涨。  融资融券余额周环比增速在前周放缓后,上周再次快速回升至3.5%,杠杆性投资者热情超出预期。日均股基成交额重回4000亿元以上  瑞银注意到,尽管上周融资融券余额快速上升、日均成交额超过4000亿元,但上证指数全周下跌0.08%、中小板综指下跌0.25%,显示市场分歧明显加大。  瑞银提醒道,对于券商股的集体爆发,投资者需保持一分冷静,谨防短期过分暴炒导致的风险积聚,有两大风险不得不防。  1. 随着年底接近基金考核因素可能导致风格切换,而涨幅大的券商股可能面临获利了结风险  2. 融资融券余额再次加速增长,但若市场出现调整导致融资融券余额停止增长或下降,杠杆资金的急抛可能导致下跌风险较大。两融余额突破7200亿元  明年行情可期 关注4股  瑞银指出,尽管券商股短期内面临获利回吐的风险,但中长期来看依然是可持续关注的品种。  考虑到市场持续回暖、成交量不断放大,瑞银认为应该跳出熊市思维。基于市场持续活跃,该行上调了日均成交额、融资融券、股权质押行业假设。  刚披露的券商三季报相当靓丽,在市场持续回暖下,1-3季度19家上市券商净利润共308亿元、同比增长55%,业绩增速显著加快。经纪收入同比增长,再次验证该行对于佣金率下滑对经纪收入影响并不大的观点。上市券商资产负债表扩张速度超预期,目前2.6倍杠杆率仍有较大提升空间。成本刚性、收入结构改善驱动管理费用率大幅降低。  从3季报看,投资收益是证券公司利润增长的最大驱动;其次是投行,主要受益于IPO重启及再融资和债券承销规模增长;融资融券、股权质押今年以来增速非常快,瑞银预期资本中介业务对利润增长贡献也较大。展望2015年,瑞银预计投资业务市场波动性较大,投资收益占比较高的公司未来业绩不确定性较大,更看好资本中介业务增速快、收入占比高和投行实力较强的公司。  基于市场对14年高增长已有预期,瑞银短期建议转向低估值品种。  展望2015年,瑞银认为创新收入占比高、投行储备项目多、自营占比低的券商明年业绩可见性更高。大型券商中该行继续看好海通证券、中信证券、华泰证券等资本中介业务弹性较大、创新布局全面品种。中小券商中该行看好投行实力较强、创新业务布局全面的西南证券。

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