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券商观点国泰君安维持水泥行业中性投资评级

发布时间:2019-09-30 06:34:48 阅读: 来源:杂质泵厂家

《券商观点》国泰君安维持水泥行业「中性」投资评级

在水泥股的下个买点可能出现PPI见顶以後的1-2个季度内。目前该行维持水泥行业投资评级为「中性」。

国泰君安表示,目前广西南宁的水泥价格下降超预期。根据水泥协会统计,全国水泥价格人民币392.5元/吨,周环比下跌为0.84%。华南地区降幅较大。其中广西地区32.5标号和42.5标号的水泥价格下降至人民币270/吨和350元/吨,周环比下降27.0%和12.5%,分别同比下降6.9%和上升9.4%。由於动力煤价格较去年同期高,广西南宁地区水泥煤价差同比下跌23%至人民币148元/吨。

国泰君安 (101603)最新价:-- - 0 0行情走势 每日行情 债市新闻该行认为水泥价格下降的主要原因可能是限电政策解除水泥供给上升,以及信贷紧缩预期加剧导致的慢於预期的春季开工建设。限电政策解除以及新增产能加大了广西地区的短期供给压力,同时房地产调控加剧,可能导致华南地区的房地产交易量进一步下滑。更高的房地产库存上升导致新房开工面积低於预期。该行预期建设需求放缓以及供给短期上升可能导致全国水泥价格进一步回落。

短期内,如果高房价风险和通胀风险进一步上升,信贷紧缩将加剧。信贷紧缩政策可能导致春季开工放缓和低於预期的水泥需求。水泥股未来盈利可预见性可能降低,估值水平可能进一步承受压力。该行认为在水泥股的下个买点可能出现PPI见顶以後的1-2个季度内。目前该行维持水泥行业投资评级为「中性」。