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低利率时代地方性票据成香饽饽

发布时间:2020-03-26 12:31:54 阅读: 来源:杂质泵厂家

现行的转贴现市场买卖成交价格为1.15%。左右(国有、股份制银行)、1.3%。左右(地方性银行),收益率已经逼近各家银行的资金成本,有的甚至倒挂,“花钱买信贷规模”有可能成为2009年票据市场的一个主基调。但我们依然可以看到,地方性银行承兑票据的收益率优势非常明显。

现行的票据市场主要分为两大类:银行承兑汇票和商业承兑汇票。商业承兑汇票一直没有成为票据市场的主流,主要原因是企业承兑,风险相对较高,流动性不强。而银行承兑汇票作为一种半年期的金融产品,期限不超过六个月,有承兑银行的信用作为担保,风险非常小,流动性非常强。

银行承兑汇票的承兑银行可谓千差万别,市场普遍认可的分为国有、股份制银行和地方性银行两大类。鉴于国有、股份制银行的资金实力以及同业授信的原因,国有、股份制银行承兑的票据一直是市场抢夺的焦点,相比于地方性银行承兑的票据,流动性更强,更加被市场成员所认可,但同时也面临着“粥少僧多”的局面,“抢票之战”不可谓不激烈。较弱的流动性却有较高的收益率,这便是地方性银行承兑票据的魅力所在。在收益率逼近资金成本、甚至倒挂的低利率时代,为了获取一个相对较高的收益率,地方性银行承兑的票据有望成为票据投资操作的“香馍馍”。

面对相对较高的收益率以及“抢票”的局面,我们应当如何操作?2009年的票据投资策略应该加上一条:在合理的限额管理之下,地方性银行承兑的票据应放量操作。

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